[정부 발표] 코인도 주식처럼 ‘시장조성자’ 도입… 가상자산 시장 왜곡 잡고 안정성 높인다

코인도 주식처럼 ‘시장조성자’ 도입… 가상자산 시장 왜곡 잡고 안정성 높인다

국내 가상자산 시장이 커다란 변곡점을 맞이하고 있습니다. 정부가 주식시장에서나 볼 수 있었던 ‘시장조성자(MM, Market Maker)’ 제도를 가상자산 시장에도 전격 도입하기로 했습니다.

그동안 '무법지대' 혹은 '투기판'으로 치부되던 코인 시장을 제도권 안으로 끌어들여 안정적인 거래 환경을 만들겠다는 의지로 풀이됩니다.

1. 가상자산 시장의 '구원투수', 시장조성자란?

시장조성자는 특정 자산에 대해 매수와 매도 호가를 양방향으로 상시 제시하여 유동성을 공급하는 주체를 말합니다. 쉽게 말해, 내가 코인을 사고 싶을 때나 팔고 싶을 때 즉시 거래가 체결될 수 있도록 '호가창의 빈틈'을 채워주는 전문 기관투자자(큰손)입니다.

• 슬리피지 감소 : 거래 예상가와 실제 체결가 사이의 차이를 줄여 투자자 비용 절감
• 가격 변동성 완화 : 촘촘한 호가창을 형성해 비정상적인 급등락 방지
• 유동성 공급 : 거래 체결 속도를 높여 시장 활성화 기여

---

2. 왜 지금 도입하려 하나?

현재 국내 가상자산 시장은 개인 투자자들의 수급에 과도하게 의존하고 있습니다.

이로 인해 여러 '기형적인 시장 왜곡'이 발생하고 있는데, 정부는 시장조성자를 통해 이를 해결하고자 합니다.

1. '김치 프리미엄' 해소 : 해외 거래소보다 유독 비싸게 거래되는 현상을 차익거래를 통해 완화합니다.
2. 신규 상장 코인 급등락 방지 : 상장 직후 호가가 얇은 틈을 타 가격이 널뛰는 부작용을 막습니다.
3. 원화 스테이블코인 안착 : 가격이 1원에서 벗어나는 '디페깅' 발생 시, 시장조성자가 가격을 제자리로 돌려놓는 핵심 인프라 역할을 수행합니다.
4. 비트코인 현물 ETF 준비 : 추후 허용될 비트코인 현물 ETF의 안정적인 운용을 위해서는 시장조성자의 역할이 필수적입니다.

---

3. 디지털자산기본법(2단계 법안) 발표 임박

금융위원회는 이달 중 가상자산 생태계 전체를 포괄하는 종합 법안인 '디지털자산기본법' 정부안을 발표할 계획입니다.

• 핵심내용 : 시장 조성 행위의 합법화 규정 명시 (현행법상 시세조종 오해 소지 해소)
• 쟁점사항 : 가상자산 거래소 대주주 지분 제한(15~20%), 원화 스테이블코인 발행사 요건 등
• 시행전망 : 이달 안 발표되더라도 국회 논의와 유예 기간(6개월~1년)을 고려하면 실제 시행은 내년 이후가 될 가능성이 높습니다.

---

4. 글로벌 전문업체들의 한국 진출 가속화

해외에서는 이미 윈터뮤트(Wintermute), B2C2, DWF랩스 등 전문 시장조성업체들이 시장의 한 축을 담당하고 있습니다.

한국의 가상자산 시장은 원화 거래 규모가 크고 개인 참여가 활발한 만큼, 제도화가 시작되면 이들 글로벌 '큰손'들의 한국 진출도 본격화될 것으로 보입니다.

---

결    론

이번 시장조성자 도입은 단순히 거래 편의를 높이는 것을 넘어, 가상자산이 명실상부한 금융 자산으로 인정받는 중요한 상징적 조치입니다. 그동안 호가창이 얇아 발생했던 '기습적인 폭락'이나 '해외 대비 비정상적인 고가 형성(김치 프리미엄)'이 완화될 것으로 기대됩니다. 다만, 기관 투자자의 영향력이 막강해지는 만큼 이들의 활동을 투명하게 감시할 수 있는 시스템 구축이 병행되어야 합니다. 또한 법안 시행까지 물리적인 시간이 필요한 만큼, 투자자들은 제도 시행 전까지의 시장 변동성에 유의할 필요가 있습니다.